行业观察|航运高景气或将持续至年底 产业链相关上市公司下半年业绩将延续上涨势头

财联社（上海，记者 孙诗卉）讯，上半年海运市场持续景气，淡季不淡，在整体“缺箱少柜，一舱难求”背景下，旺季与淡季似乎再难区分，只有旺季和超级旺季。值此年中之际，海运集装箱在下半年又会有哪些变化趋势呢？某海运从业人员对财联社记者表示，“6月-8月都是旺季，而九月会更忙，达到一个峰值”。上一周集装箱指数陡增，业内普遍认为，此轮航运高景气至少能持续到年底。

据多位业内人士提供的信息称，“传闻7月集运价格将有新一轮上涨。”目前这一传闻虽未得到证实，但已是大概率事件。航运高景气之下，产业链上造船、集装箱制造、航运等相关上市公司业绩或将延续一季度的上涨势头至年底。但以货代、船代为主营业务的公司，受集运价格大幅上涨影响，毛利率普遍大幅下降，下半年业绩因此无法预测。

根据公告，中远海控（601919.SH）一季度净利增长52倍；中远海发(601866.SH)一季度净利润较上年增长141.99%；中远海特（600428.SH）一季度净利增长378%。而以货代、船代为主营业务的中创物流（603967.SH），在行业普遍业绩上行的情况下，其2020年业绩同比下滑11.18%，但其在今年一季度营收与净利同比分别增长76.36%、36.12%。

航运公司业绩仍存大超预期可能性

WCI最新集装箱指数显示，6月24日集装箱指数较上周大幅上涨1104美元，上涨幅度15.9%，达到每40英尺集装箱8061.65美元。进入六月，一方面，海运市场缺柜持续，港口拥堵未见缓解，集装箱流转滞塞；另一方面，市场需求旺盛，随着旺季来临，集装箱出口需求暴增。

据宁波航交所的分析，航运旺季到来，奥克兰港的拥堵恢复情况不达预期，停泊在加州海岸附近的集装箱船拥堵情况依然严峻，导致出口企业出货延后，跨太平洋航线的有效运力正大幅减少。法国集装箱运输公司CMA CGM宣布对从拉丁美洲到美国奥克兰港的所有类型的货物从7月17日起征收每TEU 250美元的奥克兰港口拥挤附加费。

塞港背景下，货量却在不断增长。我国5月份，沿海港口货物吞吐量同比增长4.6%，与2019年5月持平。八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长11.0%，外贸箱量同比增长14%。海外方面，洛杉矶港官网预计，洛杉矶港口货量将在7月中旬激增至157,553TEU。

六月以来，船公司对亚洲至美东的航线也频繁增加了附加费，6月1日和6月15日 ，船公司赫伯罗特分别进行了两轮大规模加价，对东亚地区至美国和加拿大的东行航线，上调综合费率上涨附加费（GRI），20英尺集装箱，每箱收取2400美元，40英尺集装箱，每箱收取3000美元。

地中海航运同样从6月15日起加收综合费率上涨附加费（GRI）及旺季附加费（PSS），两项费用合计后，40尺柜涨价5500至5813美金，45尺柜涨价6963美金，业内人士表示 ，“这种涨价幅度是史上前所未见的，运价可以说是濒临失控了。”

运价涨幅凶猛，海运市场相关标的备受瞩目，尤其作为中国远洋集团旗下的中远系上市公司吸引了大部分资本市场的目光。中远海控（601919.SH）作为国内集装箱航运龙头21Q1 盈利154.52亿元，归母净利润同比暴增约53倍。

相关分析师对财联社记者表示，按目前的趋势来看，二三季度运价或将持续维持高位，另外随着4/5月新长协价的实施，将对后续业绩产生支持。中信建投此前在研报中对中远海控调整目标价至38元，调整2021年盈利预测至775亿，引起轩然大波，研报发布当天中远海控收22.75元，38元的目标价较当前股价涨幅达74%。

产业链上下游有喜有忧

海运价格持续上涨带动下，产业链上下游也随之发生变化。船舶代理方面，船舶租金水涨船高，以船舶租赁及航运相关业务为主的中远海发(601866.SH)一季度营业收入52.67亿，较上年增长52.95%；净利润8.28亿，较上年增长141.99%。

某海运物流从业人士对财联社记者表示，运力紧张情况下短期内租金不会下跌，且船东对船舶租期要求更长。承运人想在短时间内获得额外运力以满足当前市场需求，只有两种选择，租船或购买二手船，而随着运力被市场哄抢，两者价格都将存在溢价。

同时，航运板块其他公司也受到了资本市场的高度关注，中远海特（600428.SH）7月2日拉升涨停，中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、盛航股份（001205.SZ）等跟涨。此轮上涨，相关分析师认为或与大宗商品需求回升，干散运价大幅反弹有关。且该人士认为此轮行情上涨具有持续性。

航运产业链上其他公司也在通过各种策略，争取在这波行业上行过程中分得更大的蛋糕。

中谷物流（603565.SH）作为主营业务为内贸集运的航运公司，争做航运界“顺丰”的同时，也开始试水外贸航运，今年3月20日，中谷海运首条外贸航线“上海-宁波-胡志明”航线（CV1），成功首航。

航运业务需求增加，也带动了产业上游造船及集装箱制造行业订单量上升。

国内船舶制造业龙头中国船舶（600150.SH）今年以来新签订单不断，公司方面曾在年度业绩说明会中表示，受世界航运市场影响，造船市场回暖迹象明显，一季度承接造船订单31艘，修船订单6.58亿元，应用产业订单13.16 亿元。

据了解，全球集装箱制造龙头中集集团（000039.SZ）上半年订单爆满，工厂正按照每周6天、每天11小时赶工。

而产业链下游的企业在这场狂欢中，似乎并没有分到一杯羹。一位在上海从事货代的受访者对财联社记者表示，运价轮番上涨，订不到舱，舱位紧张使得许多货代不得不提前抢舱位、抢箱子，造成恶性循环。该人士表示这种混乱的市场背景下，货代的成本更高，高运价的红利与他们并无关联。

以货运代理为主营业务之一的中创物流，去年年报中显示，虽然货运代理业务由于运费上涨，货代业务实现营业收入增长20%达36亿元，但总营业成本48.17亿元，同比上升15.76%，公司称主要是货运代理板块受下半年航运市场运价上涨的影响造成公司采购运力成本的增加。受此影响，在海运板块景气背景下，中创物流去年扣非净利下降近12%。

今年一季度公司营业收入增长76.36%，而营业成本增长为77.65%，高于营业收入增长幅度，公司称主要系报告期内公司货运代理业务运价和业务量增加所致。