非上市银行资本补充迎利好

　　优先股发行主体的扩围，有助于夯实中小非资本实力，提高服务实体经济能力，特别是加大对民营企业和小微企业的信贷支持，更好地缓解民营和小微企业融资难、融资贵问题。

　　专家表示，目前来看，市场流动性合理充裕，加之政策支持，预计未来非上市中小银行优先股发行或将提速。

　　本报记者 赵萌

　　近日，银、证监会正式发布实施《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见（修订）》（以下简称《指导意见》）。引发市场广泛关注的是，按照《指导意见》，累计超过200人的非上市银行，在满足发行条件和审慎监管要求的前提下，将无需在“”挂牌即可直接发行优先股。

　　那么，目前银行资本充足率特别是其他一级资本充足情况如何？《指导意见》的发布，对于银行机构有何影响？未来银行资本补充将呈现怎样的格局？针对上述问题，《金融时报》记者采访了多位业内专家，中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示：“这次的重大突破在于，打通了符合条件的非上市银行通过发行优先股补充其他一级资本的渠道，使其资本补充工具更加多元化，这显然是个非常大的利好。”

　　打通其他一级资本补充渠道

　　事实上，在2019年永续债推出以前，优先股是商业银行唯一的其他一级资本工具，然而，能够通过发行优先股补充资本的主要是上市银行，“原因在于，在‘新三板’挂牌是非上市银行发行优先股的前置条件。”

　　“目前来看，绝大多数和农商行都是非上市银行，同时也是中小银行的主体，‘前置条件’无疑限制了非上市银行补充其他一级资本。”某城商行人士表示。

　　银保监会发布的一季度数据显示，截至今年一季度末，商业银行核心一级资本充足率为10.95%，较上年末下降0.05个百分点；一级资本充足率为11.52%，较上年末下降0.04个百分点；资本充足率为14.18%，与上年末持平。

　　从上述数据来看，整体资本充足水平满足监管要求，但值得注意的是，从资本结构看，银行机构的其他一级资本“厚度”不足，特别是对于中小银行而言。按照监管要求，商业银行的其他一级资本充足率应达到1%，而当前我国银行业平均水平尚未达到0.6%。

　　“虽然当前中小银行整体资本充足率高于监管要求，达标压力不大。但之前部分投资表外资产较为激进的中小银行，仍存在达标压力。一些资质相对靠前的中小银行积极谋求上市来达到资本补充的目的，但那些无法达到上市条件的中小银行的资本补充渠道就比较狭窄了。” 交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟在接受《金融时报》记者采访时表示，“监管层出台利好政策的主要目的，就在于进一步疏通非上市银行的优先股发行渠道，保障这类中小银行的信贷投放。”

　　中国人民大学国际货币研究所研究员甄新伟对此持有相似观点，他对记者表示：“《指导意见》的出台，主要是考虑保障非上市中小银行补充资本渠道的通畅，为中小银行稳健经营、服务好民营中小企业打下基础。”

　　下半年优先股发行或提速

　　展望未来，优先股发行将会呈现何种态势？曾刚预计，中小银行的发行需求应该还是比较多的。“随着监管不断强化，非上市中小银行需要不断提升自身风险抵御能力，另外，要想加大信贷投放力度，支持实体经济，资本补充是非常有必要的。”曾刚认为，从微观角度来讲，利好政策有助于中小银行长期稳健发展；从宏观角度来讲，则能够提高中小银行甚或整个银行业服务实体经济的能力。

　　不过，曾刚强调，优先股实际发行情况还与其他多种因素相关。单从银行机构角度来讲，发行热情是较高的，相对比较优质、满足发行条件的中小银行在下半年发行优先股的概率大一些，同时也要看市场环境和需求。目前来看，市场流动性合理充裕，加之政策支持，预计未来非上市中小银行优先股发行或将提速。“此外，优先股发行定价也值得关注，如果利息成本过高，也不利于银行资本的管理。”曾刚说。

　　唐建伟与甄新伟都认为，随着新政的落地，从中短期来看，预计不少非上市中小银行将选择发行优先股补充其他一级资本，整体优先股的发行将呈加快态势。

　　《指导意见》提出，无需在“新三板”挂牌即可直接发行优先股的非上市银行，需股东人数累计超过200人，且满足发行条件和审慎监管要求。天风证券银行业首席分析师廖志明表示，股东人数超过200人这一要求不难达到，我国非上市城商行、农商行等中小银行的前身多是信用社，其股东人数普遍较多。

　　有助于中小银行服务实体经济

　　实际上，自去年以来，银行资本补充便受到监管层的格外“照顾”。去年3月，多个金融监管部门联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，明确支持商业银行探索资本工具创新并拓宽资本工具发行渠道；12月，国务院金融稳定发展委员会办公室召开专题会议指出，要尽快启动永续债的发行，解决商业银行多渠道补充资本的有关问题。

　　今年1月，创设央行票据互换工具（CBS），公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从央行换入央行票据；同月，银保监会放开投资商业银行发行的二级资本债、永续债的限制。

　　“从银行机构的角度来考虑，比较理想的情况是，银行根据自身资本总量和结构情况，来选择适合自己的资本补充工具，并且对于不同的资本补充需求，都对应着不同的金融工具可以选择使用。因此，完善资本补充工具种类十分重要。”曾刚表示。

　　而具体到补充其他一级资本的金融工具，除了优先股，今年推出的永续债也备受关注。“永续债与优先股都是银行补充其他一级资本的工具，两者主管机构不同、市场不同，准入条件也有差异，但都为中小银行提供了重要的资本补充渠道。”曾刚认为。

　　谈及未来的资本补充态势，唐建伟表示：“未来各家银行将会根据自身情况及市场环境来自行选择发行方式，优先股和永续债之间将互为补充。”

　　值得注意的是，实际上，拓宽银行资本补充渠道，一方面，是为了满足银行自身资本缺乏所产生的补充需求；另外一方面，更重要的是，在稳增长基调下，促进投放，提升金融对实体经济支持力度是更为迫切的现实需要。

　　民生银行首席宏观研究员认为，优先股发行主体的扩围，有助于夯实中小非上市银行资本实力，提高服务实体经济能力，特别是加大对民营企业和小微企业的信贷支持，更好地缓解民营和小微企业融资难、融资贵问题。