道达投资手记：遇到“黑天鹅”，我们该怎么防？

　　昨天，市场继续调整，一度跌破3000点整数关，好在尾市有所回升，最终沪指下跌10.01点，以3005.25点报收，跌幅为0.33%。

　　市场显得有些乏味，但一家公司突然出现的“黑天鹅”事件，让很多投资者猝不及防，感到十分愤怒。

　　昨天要说的“黑天鹅”事件，与这两天引起公愤的(行情,)前董事长有关。本来，达哥确实是不想提及的，但这件事情确实已经震动了整个市场，实在是无法回避。

　　简单说一下吧，新城控股前董事长王振华因猥亵9岁女童，于本月1日在沪被采取强制措施。

　　此人的所作所为令人发指，任何一个有良知的人都是无法容忍的。这里，达哥也就不过多评述了，网上的口诛笔伐已经很多。

　　我只想说几点。

　　昨天，新城控股A股股价被3亿股封单封死跌停，估计接下来还会有跌停板。其新城发展控股，前天已经暴跌近24%，昨天继续大跌逾10%。

　　因为王振华个人的问题，可以说让所有投资人损失惨重，这样的损失，究竟谁来买单？未来，中小投资者能否因此而进行索赔，这个问题是值得探讨的。

　　其次想说的是，其犯罪行为发生在6月29日，7月1日已经被采取措施。但直到前天媒体曝出之前，已经过去了至少两天，这期间公司方面没有进行任何信息披露。如果媒体不曝出来，真不知道新城控股会隐瞒到什么时候。

　　更值得一说的是，前天消息曝出之前，新城控股发生了一笔，成交了1400多万元，而且是43.8元/股的价格溢价成交。

　　达哥查了一下资料，新城控股近一年来几乎没有出现过任何大宗交易，为何突然在这个敏感时期冒出一笔大宗交易，这中间难道没有任何蹊跷？

　　那么，新城控股这个事情，给我们带来怎样的启示？

　　这是突然飞来的“黑天鹅”，确实令人防不胜防。这只“黑天鹅”巨大的杀伤力，来自其董事长的人品问题，一旦董事长人品出了问题，那么这家公司就会出现很大的问题。在一定程度上，投资股票与其说是投资一家公司，不如说是投资这家公司的实际控制人。

　　所以，如果你要重仓投资一家公司，那就一定要对这家公司的核心人物进行全方位的研究和深入了解，甚至要去了解这个人的品性。

　　当然，对于普通投资者而言，要研究了解核心人物的品性，可能存在很大的难度，毕竟没有研究的渠道和平台。

　　那么，对于这样的“黑天鹅”，普通投资者是否没有办法回避呢？

　　在我看来，这样的“黑天鹅”，始终还是极少数，碰到的概率很低。但对于新城控股超过3万名股东而言，一旦碰到了，就会损失惨重。

　　要想避开这种风险，其实也是有办法的，就是在选择公司的时候，一方面尽量了解核心人物是否存在人品上的瑕疵，如果无法了解，那就尽量回避核心人物对公司影响极其明显的公司。

　　换个角度看，你可以想一下，如果一家公司，换一个其他能力稍微差一些的董事长，是否会对公司基本面产生重大不利影响，如果没有太大的影响，那么这种“黑天鹅”出现的可能性就小得多了。

　　举个很简单但不一定恰当的例子，比如(行情,)，之前也曝出了前董事长出事的问题，但是这种事情，对茅台来说，几乎没有任何影响。

　　好了，新城控股的事情，大概就说这些。

　　昨天的盘面，热点主要是、造船、环保等。白马股继续调整，之前涨得太好，市场态度开始趋于一致的时候，调整就来了。

　　今后大家都要注意到这一点，该做波段的时候，还是可以做做波段，北上资金也是这样做的。

　　对于趋势，很多朋友开始担忧近期的调整是不是预示着C浪调整来了。如果真的是C浪的话，那么调整的力度，可能是很多人都难以承受的，不论什么板块，都会跌得不敢想象，幅度会比较大。

　　我个人倒是还没有这么悲观，对于三季度，我依然是比较乐观的。科创板开板交易越来越近了，这个时候如果大盘出现大跌，显然是不合时宜的。

　　相比之下，我更愿意把近期的调整，看做是震荡筑底的过程，而不是新一轮大跌的开始。

　　仓位参考

　　昨日仓位：六成

　　今日仓位计划：六成

　　一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

　　（张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

　　责编 祝裕