从大族激光看陨落白马股的风险

　　(行情,)业绩滑坡，股价大跌，很多价值投资者因此损失惨重。白马股因为预期业绩很高，投资者寄予厚望，所以一旦业绩出现问题，股价跌幅短期内可能会比垃圾股更大，投资者应注意相关风险。

　　按道理说，像大族激光这样的高科技白马股，业绩虽然预告下滑60%-65%，但这仅仅是中期业绩，再加上时下复杂的国际环境，公司经营业绩出现一定波折也是可以理解的，但大族激光的走势不禁让价值投资者大跌眼镜。不久前还因为外资买入太多而禁止外资继续买入的大族激光，一下子从白天鹅变成了丑小鸭，其中的风险值得投资者警惕。

　　对于大族激光出现此种走势的原因，本栏认为，惟一可以解释的是，认为大族激光的高速增长时期已经过去，从而希望通过极端的出货方式尽早抽身，于是4个交易日中出现两天大幅低开并构成巨大的跳空缺口，显然大资金在意的是卖出股票的数量，而非成交价格。也就是说，主力资金不希望其他投资者跟他抢着卖出股票，这一点或许与外资习惯没有板的交易有关。

　　对于白马股而言，投资者有着更高的业绩预期。它们的业绩高增长已经成为投资者心目中的合格线，一旦它们的利润水平不能满足投资者的预期，特别是在白马股股价处于高位的情况下，相关需要交出超预期的业绩答卷才能让投资者满意，也才能支撑公司股票不断走高的股价。否则一旦投资者感到失望，那些机构投资者在抛售股票的时候将会异常坚决，可谓是“翻脸比翻书还快”，在二级市场上最直接的表现就是标的股出现放量重挫的情形。

　　所以本栏说，投资者买入股票不能仅仅看公司的利润和成长性，也要看所处的位置，说过，如果用的价格买黄金并没有什么利润，必须要用的价格买入黄金，才能赚到钱，白马股也一样，如果股价已经处于高位，不追也罢，如果是抄底，则更需要谨慎和小心，最根本的则是需要判断标的是否还属于白马股的范畴，如果不是白马股，那么抄底的风险会很大。