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瑞银: 政策利好驱动 光伏企业四季度业绩有望见底反弹

日期:2018-11-15 23:47:44  来源:证券时报作者:李明珠
 
原标题:瑞银: 政策利好驱动 光伏企业四季度业绩有望见底反弹

瑞银证券中国公用事业、新能源及环保行业分析师刘帅发表了最新的中国光伏行业报告,指出光伏行业在经历了过去三个月的寒冬之后迎来两项重大利好。在中国公布了严厉的光伏5.31新政后,光伏行业迅速进入了近三个月的冰冻期,需求和产品均价均大幅下滑,然而,8月31日公布的两项重大利好有望成为行业起底反弹的信号, 并预计上述利好将在四季度的全球光伏需求中开始体现。

利好一:欧盟结束长达五年的对华光伏産品双反制裁,欧洲需求有望反弹。欧盟8月31日宣布,自9月3日起结束对中国光伏电池/组件的反倾销/反补贴措施,即MIP(Minimum Import Price)。MIP措施自13年12月生效,至今已近5年。瑞银认为,欧盟双反的结束将有助于:1) 促进中国光伏产品在欧洲的销售;2) 降低欧洲光伏産品价格,激发需求提升;3) 推动欧洲加快实现光伏平价上网,使更多不需补贴的光伏项目出现;4) 对于仍存在的美国“201”光伏关税以及任何其他国家的相关关税制裁具有正面的示范效应。

利好二:国内光伏平价上网项目不设指标限制,国内需求迎来新的增量。国家能源局8月31日下发通知,明确不需补贴(即平价上网)的光伏项目不设定统一的装机指标,由各地根据实际情况自行安排装机规模。该政策明显好于此前媒体报道的可能设定每个省300-500MW 平价上网装机指标。我们认为光伏产品价格的快速下跌将推动平价上网的提前实现,预计国内超过一半的地区将在19年下半年实现光伏发电侧平价上网(即发电成本低于煤电成本)。因此,对于平价上网项目的支持将大大促进此类光伏装机的增长。

光伏企业三季度虽有业绩同比下滑风险,但四季度非常值得期待。光伏企业上半年业绩表现幷不像想像的那么差,很多企业仍实现了净利润的同比增长。虽然三季度光伏企业大概率会出现业绩同比显著下滑(受去年高基数和5.31新政影响),但瑞银认为本次的两大利好将有望推动四季度需求和业绩见底反弹。

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