戴上科创板的眼镜看当前市场

　　从6月10日开启的这波反弹行情，终极目标似乎只有一个：为科创板平稳推出保驾护航。近期控盘主力打了一手好牌，先是利用外围因素缓和的有利时机，启动以风向标股为首的权重蓝筹，带动指数站上3000点。然后一方面利用大小非减持市场热门股，比如(行情,)清仓减持(行情,)，制造市场分歧。另一方面，对于股东增持和业绩预增的权重蓝筹持续买进，对冲指数波动风险。于是，我们看到(行情,)破了千元大关，(行情,)五次累计耗资超32亿元并创了历史新高。控盘主力打了一手好牌，这几番操作使得指数在3000点上下摩擦震荡，既洗掉了浮筹，又抬高了市场持仓者的平均成本。

　　随着6月27日科创板第一股华兴源创网上申购开始，市场正式进入了科创时间。科创板是2019年中国的头等大事。平稳推出科创板，一方面符合金融的要求，通过直接的股权融资，解决中小微企业融资难融资贵的问题。另一方面，有利于，实施创新驱动战略，走高质量发展之路。近期在(行情,)之后，(行情,)再次被美纳入实体清单。可见在外部因素背景下，设立科创板，提升中国经济增长的科技含金量，显得更加重要和意义深远。

　　回到市场，科创板的推出将给整个包括主板和中小创，带来一套全新的估值体系和投资逻辑。从近期市场的盘面变化，我们可以看出以下几点端倪：

　　首先，科创板高市盈率发行，会提升同一细分的市场平均估值。以科创板第一股华兴源创举例，它的IPO发行价为24.26元，发行市盈率高达39.99倍，可以对比的是目前平均23倍的发行市盈率。在科创板申购如火如荼的当下，第一批科创板股票上市后被市场追捧应是大概率事件。市场聪明的资金显然发现了这个估值差的机会，周四与华兴源创同样从事平板显示检测的(行情,)封上涨停板，创出近期新高。与华兴源创同属于电器仪表检测行业的(行情,)，被游资相中借题发挥连续收出5个涨停板。

　　其次，科创板尤其重视科技的含金量和研发投入，因此对于有重大核心技术突破的公司，可以给予更高估值。这一点，从近期相关的股价表现可见一斑。上市公司(行情,)因自主研发的核心高频板材获工信部认证，可实现进口替代，被市场资金热烈追捧连收3连板。(行情,)公告公司产品斑蝥酸钠的作用机制及抗癌疗效研究取得重要进展，连续两天一字涨停。外围因素的影响，加上高层对核心技术攻关的关注，这两个因素叠加，使得市场资金会自发对A股相关上市公司的科技含金量，进行一次价值重估。

　　再次，固有的投资逻辑和体系需要更新换代，以适应新形势和新变化。例如，科创板拟上市企业苏州泽璟生物制药公司，这是一家营收接近零，3年亏7亿的药品研发企业。面对这样一家公司市场该如何估值，套用原来A股的那套估值标准显然是不合适的，这将极大考验投资人理解力和市场的包容力。对于新业态新公司的估值，可能更应该看重的是其在所在细分行业的市场地位，以及其未来的市场前景和想象空间。

　　总之，3000点是一个进可攻退可守的平衡位置，此处的市场气氛不冷也不算热，比较适合恭迎科创板第一批股票上市交易。科创板的设立是中国资本市场的一次重大制度性变革，也一定会给市场投资者带来前所未有的投资机会。科创板已来，作为投资者的您准备好了吗？■

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