央行孙国峰谈下半年货币政策：根据国内经济形势和物价走势，把握好政策力度和节奏

中国人民银行货币政策司司长孙国峰7月13日在国新办回应下半年货币政策取向时表示，人民银行将坚持稳字当头，以我为主，主要根据国内经济形势和物价走势，把握好政策力度和节奏，兼顾内外均衡，更好支持实体经济，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。总量上，保持货币供应量和社会融资规模同名义经济增速基本匹配；结构上，支持中小企业绿色发展、科技创新；价格上，巩固贷款实际利率下降成果，促进社会综合融资成本稳中有降。

央行7月9日公布，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。根据央行披露，此次降准将释放长期资金约1万亿。诸多机构解读货币政策将转向宽松。

“关于降准，此次降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作，稳健货币政策取向没有发生改变。”孙国峰表示。

对于物价走势，孙国峰称，近一段时间，我国PPI上涨幅度较快，这既有去年同期疫情冲击导致PPI负增长形成的低基数因素，也有国际大宗商品价格上涨输入性影响。对于年内PPI阶段性上行，应当客观看待。

一方面，这是在去年低基数基础上的高读数，对此可以用去年、今年和明年连续三年的整体视角来观察PPI的变化。另外一方面，历史上PPI指标本身波动就相对较大，在数月内阶段性的下探或者冲高的现象也并不少见。

“总体看，我国PPI走高是阶段性的，今年二、三季度可能维持相对高位，随着基数效应逐步消退和全球供给恢复带来的输入性影响减弱，PPI有望在今年4季度和明年趋于回落。”

国家统计局数据显示，2021年6月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨8.8%，环比上涨0.3%；2021年6月份，全国居民消费价格同比上涨1.1%。

“当前，我国经济稳中向好，物价走势整体可控，去年应对疫情期间，我们坚持实施正常货币政策，2020年5月之后，力度就逐渐转为常态，今年上半年已经基本回到疫情前的常态，在全球宏观政策中保持领先态势。”孙国峰称，“2021年以来，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，稳字当头，强化对实体经济支持力度，取得了积极效果。”

一是货币信贷和社会融资规模合理增长。6月末，M2同比增长8.6%，社会融资规模增速为11%，前6个月，新增人民币贷款12.76万亿元，同比多增6677亿元，对实体经济保持了较强的支持力度。

二是精准支持小微企业、制造业等重点领域和薄弱环节。6月末，普惠小微贷款余额同比增长31%，比上年末提高0.7个百分点。6月末，投向制造业的中长期贷款同比增长41.6%，增速连续4个月保持在40%以上。

三是推动综合融资成本稳中有降。1-6月企业贷款利率为4.63%，同比下降0.16个百分点。5月，新发放的普惠小微企业贷款加权平均利率4.93%，比去年12月下降0.15个百分点。