云南白药“和吸”的股东承诺1后。5个十亿元左右股权激励方案引关注

学生本报记者谷缜全

云南白药（000 538。SZ）最近因为关于进一步动荡的大股东股权质押。

7月11日云南白药发布公告称，公司接股东通知江苏鱼跃科技发展有限公司。有限公司。（以下简称“江苏跳水”），江苏鱼跃将云南白药将持有的股份的61％的承诺，主要是为了融资，这是继7月8日大股东 - 新华实业集团有限公司相继承诺。有限公司。（以下简称“新华日报”）实现所有股权质押的“雷声”。

在短短的三天，云南白药两大股东股权质押中，到底发生了什么？“证券日报”记者指出，7月份两大股东2已承诺完成，云南白药刚刚宣布整体上市完成。

股东已承诺股

但风险相对较小存款？

7月11日，云南白药宣布，江苏鱼跃公司将4353举行。5100万质押股份占该公司总股本3的61％持有的股份数量质押。41％，主要用于抵押融资的目的。“证券日报”记者获悉，江苏，云南白药跳水是第六大股东，共持有7136万股云南白药。89000000股，占5公司总股本。59％。

随着2019年7月5日，股新华云南白药总数持有31124.45000000股，占公司总股本的比例为24.37％。

短短三天潜水股权质押江苏之前，云南白药还宣布，该公司第一大股东 - 公司持有的全部股份的质押新华。股份质押为27 590.100万股，占公司股份88.64％，同样对于融资的目的。加上先前的承诺和股权质押，上述股份将被持有新华都承诺。

公司股东质押的股票是否有风险？“证券日报”记者以投资者呼叫证券部的一名工作人员姓桂接听了电话，他说，该公司披露相关信息，具体的风险是不明确的，如果股价下跌，清盘的风险是客观存在的只有接到公司股东质押这封信，信披义务履行，两大股东承诺的价格也不是很清楚。

云南分公司当一个知名分析师陈琳（化名）在接受“证券日报”记者采访时表示，大股东股权质押的所有确实有一定的风险，如果二级市场价格下跌，如果达不到开线或盖当新的承诺，大股东的地位不会被保留，但新华云南白药的股东及其一致云南国资委行动的人是并列第一大股东，相对而言空头头寸，风险可能会更小。

陈林也认为，随着时间的白药控股“”引进“王牌”战略投资者 - 新华网江苏，云南白药没有跳水做出了很多的贡献，也没有带来新的项目，如果仅仅从资金需求方面，引进江苏新华跳水，而不是非常有意义，因为白药控股和对资金的需求不那么迫切，新华后期或有更好的表现。

之前退出，也股东减持

资金需求仍然没有该公司的战略规划认可？

7月2日，云南白药发布了“通知，并购云南白药控股有限公司。有限公司。股票发行结果暨变化的关联交易”。云南白药介绍，“吸”完成后，国资委云南省新华实业及其一致行动人被并列为上市公司第一大股东，并没有导致上市公司的绝对控股，国有及云南省新华委员会及其一致行动人士已做出长期承诺股票锁定。因此，本次交易前后，上市公司没有实际控制权和股权结构将保持长期稳定。

云南白药曾表示，实施“吸”的主要目的之一是解决同业竞争的潜在问题。通过“吸”两个平台可以合并，简化管理层次，并能提高决策效率，解决白药控股上市公司和潜在的行业竞争从根本上，“吮吸”，实现“1 + 1> 2”的效果，合并两个企业身上，能够借力打力超千亿资金建设与产业并购平台强大的国际竞争力。

但业内分析人士认为，从白药控股水平，业绩平平甚至亏损，与上市公司的整合，将成为云南白药沉重的“包袱”的未来发展； 此外，根据“吸和”价格合理也值得怀疑，吸收小股东的额外股份后并稀释至一定程度。

在整体市场如火如荼推进的过程中，部分股东有云南白药增持了。

早在2018 7月10日，云南白药公告称，股东获得 - 云南合和（集团）有限公司。有限公司。（在下文中称为“合和”）“分享减量计划信。“。合和集团计划3个月公布日期之内减少不超过1041后15天。400万股。在2019年6月25日，云南白药宣布的1041增持。39000000股，占公司总股本的1％。自2008年以来的“股权报告”披露的8月12日，平安人寿及一致行动人累计1减速比。二十一％。

对于股东发行股份的减持，一位工作人员姓桂还解释说：“主要广场是需要流动性的减少，同时通过吸收合并，从第一板开始平安人寿已投针对日或之后的相关法案并没有投过票了其持有的可能有自己的考虑，在平安人寿计划减少下一步的股东，无论股东大会，这是不是很清楚，他们持有期在七月下旬快到期“。

在这方面，陈琳认为，减少从一定程度上股东的，是对资金的需求，但“不缺钱”的那些股东，对公司未来发展是失去信心的降低，我们不与认同公司战略规划。

1.5十亿也追求

小股东担心分配不公

值得一提的是，“吸”同步推出的ESOP相同的“飘红”。据公告显示，云南提出的排除白药15.2。7十亿元左右自有资金76.34元/股20亿股（占不超过1公司目前总股本的价格之比。92％）的员工股票期权计划。

“证券日报”记者查阅公告发现，截至2019年6月的月底，云南白药通过回购证券账户专用于集中竞价交易回购共139股数。73000000股，占公司总股本的0.13％，最高价为74.34 /股的最低收盘价为69.70元/股，支付总共1总量。0.4十亿人民币，远低于目前的15。计划回购$ 2.7十亿，根据规划云南白药，预计后期将继续回购，直到全部采购金额。

这是上市云南白药第一次是26年推出员工持股计划。云南白药称，该计划旨在进一步完善市场化的股权激励，以保持核心员工的长期稳定性。但到目前为止，市场整体已经完成，该公司尚未公布具体的员工持股计划和条件的详细列表，这个姓桂云南白药证券部工作人员表示：“此次推出的股权激励方案的公司有时间报纸和交易委员会，并通过了同意。分两步持股方案，在使用公司自有资金，以不超过76的第一步。34元/股的价格完成2000万股的回购； 第二步是开发利用股份回购获得ESOP具体方案。本次股份回购期限为自2018年11月19日1年11月18日，2019年，如果公司的管理层或股东的中间部分需要修改拟议水平的计划，但也董事会和股东大会，审议董事会过程现在整个回购程序仍然有效，至于理由不推出分配方案持股的员工，还是要基于对回购股份的实际情况“。

对“证券日报”记者李国林投资者表达了自己的担忧：“云南白药上市公司自有资金回购股份，这些钱是所有股东在一定程度上，股权激励公司核心管理和R＆d人员是可以理解的，但系统的国企高管是否采取这个难得的机会，为了内成功地成为价值数千万从干部制度，亿万富豪？这一切显然需要看到具体的方案。“

对于投资者的担忧，姓工作人员桂表示，该公司的股权激励主要介绍调动员工的积极性，要考虑后由股东大会来实现最终的持股方案，如果激励方案时，有不同党派的意见或有风险，肯定会引入一个新的计划，公司将全力配合股东计划发展的过程中沟通，来自各方面的需求，从而使引入市场，企业，投资者都满意的方案。

陈琳对“证券日报”记者表示，云南白药从十一月初开始2018整体上市计划，按理说那个时候应该推出员工持股计划和具体激励对象。但是，截至今年7月2日，公司已完成整体上市，员工持股计划的具体方案，激励对象和控股条件等没有披露，该公司不排除内部分歧可能； 此外，并列第一大股东，占总股本的其稠度动作已经超过了50％，即使小股东不同意，大会的决议是一件轻而易举的事。

为什么是“吸”走到了尽头，谁股东已经承诺或体重？15。当2.7十亿元左右员工持股计划的推出，如何分配，对于这个问题，“证券日报”记者又联系董秘吴伟云南白药，他说，这是一个会场外，您可以联系保安部了解具体情况。对于后续问题云南白药，本报将继续关注。

（编辑Qiaochuan川）